尽管政策上利好不断，但A股市场仍然震荡不止。接受中国基金报记者采访的私募基金表示，下半年A股市场最大的风险仍在于上市公司业绩有可能继续下滑。目前私募较为看好医药和智能家居的投资机会。

利率市场化进程攸关股市走势

      昭时投资执行合伙人 李云峰表示，下半年A股市场最大的系统性风险很可能由业绩下滑引发。虽然短期利率有所下降，但是长期利率依然高企，实体经济很难承受。当长期利率恢复低位，并在低位稳定才是股市真正见底的信号。

      李云峰表示，希望尽快推进利率市场化、汇率市场化以及IPO注册制等实质性措施，减少资本市场的壁垒，强化市场化竞争机制。随着居民消费能力的不断提升，能满足民众基本消费需求及便利服务的行业，如食品饮料、家电、汽车、通信、金融服务、休闲娱乐等行业，会成为优秀企业不断涌现的沃土。

      从容投资策略分析师黄锦林表示，汇丰PMI的超预期表现，特别是新订单指数大幅增长，表明政府在没有放松调控的背景下，微刺激、稳增长措施初见成效。在房地产行业的问题没有清晰明朗之前，大盘没有强势反弹的机会。在市场情绪有所转暖的当下，新兴产业的相对优势会再次凸显。

      李云峰认为，房地产限购可能的“松绑”，对于资金链高度紧张的房产企业来说无疑是好事，今后房地产政策逐渐过渡到市场化调节后，优秀的公司将凭借自身的经营管理能力，抢占更多的市场份额，部分领域的机会值得关注。

关注医药和智能家居

      李云峰认为，随着我国人口老龄化的趋势越来越明显，医药行业的长期发展前景十分确定，业绩稳定的医药股可能再次成为资金避险港。在医药领域，新药研发能力强或长期树立起来良好品牌形象的医药企业，更值得投资者长期持有。

      除了医药，私募对智能家居也表示密切关注。煜融投资董事长吴国平表示，智能家居是未来的一个重要趋势，整个行业估值重心会慢慢上移。他表示，目前重点关注未来能够成为智能家居龙头的公司，主要关注能有效整合上下产业链、注重用户体验的公司。例如，在车载音响、地图等传统行业，一旦有一款很领先的系统会很快占领市场;智能家居的上下游，如上游的集成电路板、下游产品端，也都会有一些表现。

      北京另一家看好智能家居的私募基金负责人表示，智能家居用一句话来概括，就是“家庭万物一站式的互联互通”，这将改变人们对家电和家居的看法。目前，小米、谷歌等互联网企业都积极涉足这一领域，传统的家电企业如青岛海尔、美的电器都在进军智能家居领域，谋求新的盈利增长点和转型之道。围绕智能家居还将产生一系列的信息服务和生活服务，但目前智能家居单品类价格较高，渗透率有限，而且传统家电企业向互联网思维转型还有一个过程，智能家居领域的“做大”还需要时间。此外，未来占据智能家居市场更大份额的，可能并不是传统家电企业，而是拥有巨大流量和入口资源的互联网企业。